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【平安证券】基金深度报告*权益基金风格策略系列报告之一：低估值优质国企持仓含量高的基金盘点*20230406

研究分析师:王近投资咨询资格编号:S1060522070001

研究分析师:郭子睿投资咨询资格编号:S1060520070003

核心观点:重点持有低估值优质国企的主动权益基金盘点：1）持仓含量高的主动权益基金主要包括重点配置上游能源资源品的基金，以及偏价值或周期风格的基金产品。2）万家宏观择时多策略、华商主题精选、易方达瑞恒、易方达资源行业、万家颐和在上游能源资源品的仓位较为集中。3）行业配置相对均衡的基金：融通内需驱动（范琨）仓位及板块配置相对灵活，2022年末重点配置教育出版、铁路、港口等偏价值板块。基金经理任职以来重仓股表现出较高的选股胜率，超额收益以选股贡献为主。中邮核心优势（张腾）2021年以来聚焦周期和制造板块投资，行业择时和选股均有较高的超额收益贡献。景顺长城能源基建（鲍无可）长期稳定配置教育出版、水电、公路等价值类板块。基金经理偏好具有竞争壁垒和投资安全边际的股票，产品防御属性较强。中泰星元价值优选（姜诚）股票仓位长期稳定，板块配置以周期、消费为主，基金经理偏深度价值风格，产品呈现较强的防御属性。

【平安证券】策略季度报告*【平安证券】策略季度报告*2023年第一季度金融监管政策报告：金融机构改革加码高质量发展*20230406

研究分析师:张亚婕投资咨询资格编号:S1060517110001

研究分析师:魏伟投资咨询资格编号:S1060513060001

核心观点:政策脉络：统筹防风险和促发展。2023年一季度，疫情影响退坡，国内经济整体结构性复苏，外部风险因素增多，欧美银行业风险事件频发，中美博弈出现升级。在此情况下，国内监管政策以统筹防风险和促发展为基调，主要政策主线梳理如下：一是金融监管机构改革落地，强化金融活动统一监管；二是房地产政策聚焦防范头部优质房企风险和推动房地产业向“租购并举”新发展模式转型发展；三是沪深主板注册制正式落地实施，板块定位“大盘蓝筹”；四是资本市场对外开放稳步推进，境内企业境外上市进入备案管理新阶段。

【平安证券】债券点评*经济修复与季节性匹配*20230406

研究分析师:刘璐投资咨询资格编号:S1060519060001

研究助理:陈蔚宁一般证券从业资格编号:S1060122070016

核心观点:3月经济数据整体呈现温和改善的态势，生产修复节奏放缓。需求端，供应链改善、基建发力、地产低基数下的修复带动投资继续修复；汽车销量走弱、欧美国家去库拖累消费和出口。价格方面，食品、能源跌幅收敛，CPI有望企稳，PPI预计将持续下行。季末月，票据利率维持高位，预计信贷延续强势。

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