昔日的“百元超级大牛股”*ST易尚在收到交退市决定书，即将进入最后15个交易日的退市整理期，却仍有高管不忘在最后的时间窗口减持。

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退市前最后一天的减持

(相关资料图)

今年6月12日*ST易尚公告称，收到深交所退市决定书，起始日为2023年6月20日，交易期限为15个交易日，预计最后交易日期为2023年7月12日。退市整理期首个交易日无价格涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为10%，公司股票于退市整理期届满的次一交易日摘牌，公司股票终止上市。

仅仅几天之后，6月16日晚*ST易尚又公告称，持有公司30万股股份的董事、副总经理、财务总监彭康鑫，拟自公告发布之日起15个交易日后的六个月内通过集中竞价交易方式合计减持不超过7.5万股。

从彭康鑫的减持计划时间和退市整理期的时间对比来看，其能够实施减持的时间窗口实际上也就仅剩退市整理期的最后一个交易日，即7月12日。

而*ST易尚停牌前的最新价是4.94元，即便按此价格计算彭康鑫减持金额也不到40万元，而到最后一个交易日时股价大概率将再下一个大台阶。

彭康鑫此次减持金额实际上不算大，按最新价计也仅不到40万元，另外因其要在减持计划发布后的15个交易日后才能实施减持，减持窗口也就仅剩一天而已。

公开资料显示，彭康鑫实是公司董事、副总经理及财务总监，2010年3月起就加盟了易尚展示，其此次拟减持股份来自公司此前的股权激励。

2020年9月，公司2017年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售股份上市流通，彭康鑫最后6万股获得解禁，合计持有流通股30万股。

有网友表示，“如果不是受制于董监高在任期间每个年度减持不超25%的规定，彭康鑫这30万股很可能会一把清仓，而不是只有7.5万股。”

也有网友认为，“减持直接伤害不大，但对市场预期冲击大，退市整理期连续一字跌停的话，减持还真不一定能成功。”

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昔日曾是6倍“大牛股”

公开资料显示，*ST易尚成立于2004年，主营业务包括终端展示、循环会展、虚拟展示及贸易服务等。2015年，*ST易尚在深交所中小板上市。

上市当年，*ST易尚正好赶上“3D打印”风口，刚一上市即引发市场狂热追捧，成为当时最火爆的3D打印“高标龙头”股，从2015年9月至11月间，股价短短两个月就从不足30元飙升至170元附近，涨幅高达6倍。

但*ST易尚上市第二年业绩就迅速变脸。近年来，公司业绩持续下滑。2021年归属于上市公司股东的净亏损高达5.67亿元，同比大跌1168.52%。

2022年，*ST易尚实现营收2.02亿元，同比下降74.89%；实现归属于上市公司股东的净亏损约2.52亿元。

*ST易尚因2021年财报被出具无法表示意见的审计报告，于2022年5月6日被实施退市风险警示。

今年4月29日，公司披露被实施退市风险警示后首个年度财报显示，公司2022年财报被出具了无法表示意见的审计报告，由此触及退市情形。

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良性循环有助优胜劣汰

6月以来，A股公司退市按下“加速键”，退市数量不断增加，退市类型呈现财务类、规范类、交易类以及重大违法类等多元化特征。

除了*ST易尚，6月12日晚间，*ST文化、*ST光一也被深交所决定终止公司股票上市，这2家公司页均为财务类退市，将自今年6月20日起进入退市整理期。

6月13日，*ST银河、*ST顺利及*ST和佳正式进入退市整理期，证券简称分别变为“银河退”“顺利退”及“和佳退”。根据这些公司发布的公告，预计最后交易日期为2023年7月5日，公司股票将于退市整理期届满的次一交易日摘牌，公司股票终止上市。

有不完全统计显示，6月份以来，就已有超过30家公司发布退市相关公告。

业内专家表示，今年以来，已退市摘牌的公司已有10多家，再加上已经锁定退市、正在进入退市流程中的公司，今年退市公司数量有望赶超去年的43家，又将创下历史新高。

中国证监会此前表示，良性循环的资本市场需要有进有出、优胜劣汰。常态化退市机制的形成，有助于持续检验与监督企业的经营与发展，最终在A股市场形成优胜劣汰的氛围，推动上市公司整体质量提升，促进中国资本市场的长期稳定健康发展，实现资本市场的资源优化配置功能，更好服务实体经济。

川财证券研究所所长、首席经济学家陈雳表示，今年A股企业退市呈现出退市数量增多、退市类型多元化的特征，财务类、面值类、重大违法类退市数量进一步增多，这是全面注册制下退市制度不断优化的结果。

中金公司认为，A股市场强化退市制度有助于保证股市合理供给，并助力提高A股的回报率。常态化退市机制的加速推进，也在一定程度上提升投资者的风险意识，减少投资者“炒小”“炒差”行为，促使投资者关注基本面优质、行业发展前景较好的公司，培养长期投资、价值投资理念。

（文章来源：东方财富研究中心）

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